Фондовые рынки: рост или пузырь?

Инвесторов сейчас волнует один важный вопрос. Можно ли уже говорить о том, что рост на фондовых и сырьевых рынках, а также рост цен на недвижимость поддерживается не только благодаря работающим печатным станкам Центробанков, то есть, количественному ослаблению? Не станет ли конец количественного ослабления (если он наступил) началом конца для всех рынков, растущих с марта этого года? Вопрос риторический, поскольку, оглянувшись назад, несложно понять незатейливый сюжет развития событий последних месяцев. Да, фактор страха исчез. Но реальный толчок ценам дали центральные банки, снизив доходность по облигациям до таких уровней, что рынки захлестнул поток вновь созданных денег. А что будет, когда этот поток иссякнет? К сожалению, четкого ответа на этот вопрос пока нет. Руководство Федеральной резервной системы подтвердило, что процентные ставки будут оставаться низкими в течение 'длительного периода'. Банк Англии снижает темпы покупки государственных облигаций, однако, эти действия навряд ли можно рассматривать как первые шаги на пути к ужесточению. Таким образом, веселье на рынках может продлиться еще какое-то время. В корпоративном секторе тоже царит приподнятое настроение. Розничный бизнес Великобритании с воодушевлением ждет Рождества. В США Apple и Cisco подсчитывают неплохие прибыли.

И все же, многих не покидает ощущение, что начинается формирование нового пузыря, который тоже может лопнуть, наделав немало шума. Нуриэль Рубини, лидер лагеря медведей, недавно сообщил в своем интервью изданию The Financial Times: 'Цены на рисковые активы растут слишком сильно, слишком рано и слишком быстро по сравнению с темпами улучшения фундаментальных экономических факторов'. Это утверждение кажется вполне обоснованным, если принять во внимание состояние государственных финансов ряда правительств (в том числе и Великобритании). Кажется, сейчас наступили противоречивые времена, когда инвесторы, с одной стороны, опасаются толкать цены вверх из-за риска возникновения нового пузыря, а, с другой стороны, им трудно устоять перед искушением в виде легких и дешевых денег. Что победит? Разум или жадность? Пока, судя по всему, побеждает жадность. Центральные банки, возможно, тоже обеспокоены ростом цен на активы, но они также ничего не делают, чтобы его остановить - они все еще заняты проблемой состояния экономики. Таким образом, можно предположить, что рост продолжится еще некоторое время. Если вы участвуете на этой развеселой вечеринке, возможно, стоит понемногу продвигаться к выходу. Время вызывать такси домой еще не пришло, но оно уже не за горами.

* Имя:
* Текст:
* Введите код, который видите на рисунке